站在专业股票分析的角度，我们很少谈论绝对的数字，更多是在谈论预期差。然而，当“零利息”从一种极端的货币政策工具，逐渐演变为全球金融市场的新常态背景时，它所引发的已经不是简单的预期差修复，而是一场关于资产定价底层逻辑的剧烈重构。首先，需要厘清一个概念。我们所说的零利息，并非指借贷真的不需要成本，而是指名义无风险收益率无限趋近于零，甚至在部分经济体进入负区间。这对于股票分析的最直接影响，体现在贴现现金...