在股票研究的工具箱里，可比估值法像一把刻度清晰的标尺。它不预测遥远的未来，而是立足此时此刻，解决一个朴素的问题：相似的公司，凭什么一家贵、一家便宜？这种横向比对看似简单，却藏着市场心理、商业模式与资金偏好的全部秘密。可比估值的逻辑起点是承认市场的相对有效。当一个赛道里汇集了众多质地相近的上市公司，它们的定价中枢便构成了行业共识。但共识常被情绪扭曲。牛市顶峰时，最平庸的公司也能享有龙头般的溢价倍数；...