当宏观数据开始接连亮起黄灯，采购经理人指数连续收缩，收益率曲线倒挂加深，我们往往已经站在了经济周期的转折点上。衰退期并非市场的终点，而是一场残酷的淘汰赛。对于股票分析员而言，这个阶段的核心任务不是追求超额收益，而是理解资金避险的深层逻辑，在防御中寻找被错杀的长期筹码。衰退期的市场心理通常会经历三个阶段。初期是“否认与侥幸”，投资者倾向于将经济放缓视为暂时的技术性调整，逢低买入的思维依然活跃。此时周...