在投资世界里，没有什么比一家公司突然宣告盈利恶化更让持有者感到恐慌的事了。人们习惯了对增长的线性外推，一旦这个外推被季度报表里冰冷的数字打断，情绪往往会先于理性溃堤。作为股票分析员，我见过太多因为一两个季度业绩走软就被市场无情抛弃的案例，也见过那些被错杀后真正值得坚守的优质股权。盈利恶化并非都是世界末日，但它一定是检验商业模式成色与管理层应变能力的残酷考场。多数投资者最容易犯的错误，是将盈利恶化一...