在港股乃至全球的IPO招股书中，我们经常会看到一个特殊的群体——基石投资者（CornerstoneInvestors）。他们往往在公开招股开始前就与发行人签订协议，承诺按发行价认购约定数量的股份，并通常伴随3到6个月甚至更长的禁售期。这个看似沉闷的制度安排，实则是新股博弈中极具分量的筹码，既是稳定预期的定海神针，也是观察机构态度的灵敏风向标。要理解基石投资者，首先要看其存在的制度逻辑。当一家公司计...