在公开的订单簿背后，一条由代理交易构成的暗河正悄然重塑市场微观结构。许多投资者对“代理交易”的理解停留在经纪商代为买卖股票的浅层认知上，然而在机构化、算法化的今天，代理交易已演变为涵盖算法执行、暗池撮合、程序化报单的复杂生态。它像一面棱镜，折射出流动性、交易成本与监管边界之间的微妙博弈。代理交易的本质是委托代理关系的交易化表达。委托人将交易决策或执行权让渡给代理人，由后者凭借信息优势或技术优势完成...