在资本市场的隐秘角落，有一种资金形态被称作“夹层”。它介于股权与债权之间，看似拥有比纯借贷更高的收益，又似乎比纯股权投资多了一层安全垫。但当这种结构精巧的夹层资金涌入A股的角斗场，它便不再是温吞的中间层，而是一剂裹着蜜糖的砒霜，是赌桌上随时准备收走筹码的镰刀。夹层资金炒股的典型运作模式，往往嵌套在结构化信托或场外配资的构架里。一个标准的股票配资结构化产品，常常被分为优先、夹层、劣后三个层级。劣后级...