在两地资本市场的交汇处，同一家上市公司的股票却往往标着截然不同的价码。当A股价格持续高于港股价格，这种被称为“溢价”的现象背后，究竟藏着市场怎样的偏好与逻辑？恒生AH股溢价指数常年在110至150之间波动，意味着同一家企业的A股比H股贵出一半甚至更多。这显然不是简单的算术题，而是制度成本、流动性格局与投资者结构共同编织的定价之尺。先看最直观的解释：资金进出成本与红利税差。港股市场完全对外开放，全球...