对于股票投资者而言，忽略宏观环境的剧烈变化无异于逆水行舟。当前全球经济图景正经历一轮深刻的周期切换：过去两年由发达经济体需求过热、供应链瓶颈所驱动的通胀高峰已过，但黏性通胀与偏强的就业市场仍使主要央行难以快速转向宽松。这种“higherforlonger”的利率环境，叠加地缘政治裂痕加深，构成了今年权益投资最关键的底色。从国内视角看，中国经济走出了一种非典型的复苏形态。社会融资规模与信贷脉冲有所回...