在股权分置改革完成后的全流通时代，上市公司大股东的市值管理工具箱中，可交换债（ExchangeableBond,EB）正扮演着越来越微妙的角色。与市场熟知的“可转债”仅一字之差，却有着截然不同的出身：可转债由上市公司自身发行，募集资金用于公司运营；而可交换债的发行人则是上市公司的现有股东，他们将自己持有的存量股票质押，发行债券。投资者到期后，既可以选择拿回本息，也可以选择将债券换成那批被质押的上市...