在资本市场的众多操作中，几乎没有哪种行为像卖空这样，被反复贴上“贪婪”“投机”甚至“恶意破坏”的标签。从电影《大空头》里逆势压注次级贷款崩塌的孤独智者，到2021年游戏驿站事件中被散户群起而攻之的华尔街对冲基金，卖空始终站在舆论的风口浪尖。剥开情绪的外衣，我们需要冷静地审视：卖空究竟是什么？它如何在为市场提供价值的同时，又将操作者自身推入险境？卖空的核心逻辑，是先借后买，从价格下跌中获利。投资者向...