在港股和A股的新股发行中，基石投资者是一个无法绕开的高频词汇。每当一家备受瞩目的公司启动招股，新闻头条总会格外突出那一长串基石名单，仿佛他们本身就是一种无形的背书。对于普通投资者而言，基石投资者既是迷雾中的灯塔，又可能成为股价承压的暗礁。要理解现代IPO市场的定价逻辑，就必须拆解基石投资者的真正角色。基石投资者制度诞生于香港市场，初衷是为了解决大型IPO在市场不确定性较高时的发行难题。其核心操作是...