在港股新股市场，经常出现一种令散户既兴奋又焦虑的现象：某只热门新股招股，首日孖展就突破百倍，媒体欢呼“冻资王”诞生，但最终中签率却低得可怜，账面上浮盈的喜悦往往被区区几手的分配冲淡。决定你究竟是“吃大肉”还是“陪跑”的关键推手之一，就是往往被普通投资者忽视的回拨机制。回拨机制，本质上是新股发行中调节公开发售与国际配售两部分比例的一整套触发式规则。港股IPO一般将发售股份分为两部分：10%面向散户的...