又到新股申购密集期，投资者手机屏幕上不断弹出提醒，打新似乎成了一种肌肉记忆。不少人的习惯是：有新股就先申购，中了再研究。这种“先上车后补票”的逻辑，在市场热度尚存时确实屡试不爽，但注册制改革步入深水区后，新股的供需格局、定价机制以及上市后的分化表现，已让无脑打新彻底沦为历史。首先要厘清最根本的变化。全面注册制落地前，主板新股有23倍市盈率的隐形天花板，这就人为制造了一二级市场之间的估值洼地，新股上...