在震荡市中，有一种策略经常被包装成“熊市印钞机”推销给散户，那就是盯着递延费炒股，或者说，盯着带有递延费机制的贵金属递延产品进行高频博弈。很多刚接触上海黄金交易所递延合约（T+D）的投资者，第一次看到持仓竟然能每天收到一笔钱，仿佛发现了新大陆。多单持有者收取空头支付的递延补偿费，日积月累，似乎比股票分红还稳定。然而，递延费的本质是多空力量失衡的体温计，把它当成选股逻辑或长期盈利来源，恰恰是踏入陷阱...