在低利率与资产荒双重夹击的当下，保险资管正从舞台边缘走向中央。过去，人们习惯将保险资管视为大资管版图中的附属模块，体量虽大却低调内敛；而今，随着非标资产风险显性化、银行理财净值化波动加剧，保险资管所代表的长期稳健投资哲学，开始获得前所未有的定价权。理解保险资管，先要理解它的负债基因。与公募基金追求相对收益、银行理财看重短期平稳不同，保险资金背后是长达十年甚至数十年的保单负债，成本刚性且跨越周期。这...