作为股票分析员，近期调研保险行业时，有一个词反复被精算师和投资官提及——分红险。在预定利率持续下调、银行存款收益吸引力骤降的背景下，分红险正以“保底+浮动”的收益结构，成为寿险公司2024年至2025年开门红的主打产品。表面看，这是一场产品切换下的供给侧盛宴；但深究其资产负债表的另一端，却暗藏着险资配置的集体转向，以及随之而来的权益市场结构性机会。分红险的核心逻辑在于“共担风险”。传统增额终身寿险...

在低利率与资产荒双重夹击的当下，保险资管正从舞台边缘走向中央。过去，人们习惯将保险资管视为大资管版图中的附属模块，体量虽大却低调内敛；而今，随着非标资产风险显性化、银行理财净值化波动加剧，保险资管所代表的长期稳健投资哲学，开始获得前所未有的定价权。理解保险资管，先要理解它的负债基因。与公募基金追求相对收益、银行理财看重短期平稳不同，保险资金背后是长达十年甚至数十年的保单负债，成本刚性且跨越周期。这...