当市场的聚光灯长时间打在人工智能与半导体身上时，环保行业正在经历一场静默的供给侧出清。过去五年，这个板块经历了PPP暴雷、工程款拖欠、应收账款高企的至暗时刻，龙头企业的估值从成长股溢价跌至周期股折价，甚至被当做类公用事业资产定价。然而，任何行业都有周期，绝望中往往孕育着预期差。眼下，环保行业正站在一个多重逻辑共振的拐点上。首先需要重新理解的是政策驱动力。市场曾经对环保政策产生审美疲劳，但今年的信号...