在股票市场的浩渺交易流中，绝大多数指令并非由投资者亲自敲下键盘完成，而是经由一套精密而隐蔽的代理链条传递至交易所撮合引擎。我们称之为“代理交易”的行为，早已脱离了早期人工电话委托的原始形态，演变为算法、智能路由与暗池交互共同编织的复杂网络。理解代理交易，是读懂当代市场微观结构的密钥。从广义上讲，代理交易是指资产所有者将交易执行权授予经纪人、交易商或自动化系统的行为。这一过程表面上是执行效率的进步，...