“零费用炒股”正成为席卷全球证券行业的一股浪潮。从美国Robinhood到国内的众多互联网券商，免收交易佣金的口号吸引了大量投资者，尤其是年轻一代的入场。佣金从万分之一降到零，看起来是普惠金融的胜利，但作为股票分析员，我必须提醒大家，金融服务的商业本质从未改变——天下没有免费的午餐，零佣金绝不等于零成本。要理解“零费用”的真相，首先要看到佣金背后的商业模式变革。传统券商的收入大项是交易佣金，而零佣...