在市场沉浸于连创新高的乐观氛围中时，总有一个幽灵般的指标在暗处凝视，它就是被称作恐慌指数的CBOE波动率指数。很多散户对它敬而远之，认为只有在大跌时才需要关注，但专业玩家的做法恰恰相反——在风平浪静时观察恐慌指数，往往能捕捉到最暴利的转折点。先纠正一个普遍误解：恐慌指数衡量的并不是绝对涨跌，而是标普500指数期权价格中隐含的未来30天预期波动率。简单说，当市场情绪平稳，期权买卖双方都不认为短期会有...