如果把A股比作一条大河，公募、外资和险资是干流，那么民间资金就是无数条不起眼的毛细血管。它们平时静默，却常在行情进入白热化阶段后集中喷涌，成为决定短期方向的关键变量。眼下，市场对于“民间资金炒股”的讨论再度升温，但这一次，资金的脾气、路径和偏好，都发生了值得警惕的深层变化。表面上看，住户存款持续高企，似乎意味着场外“弹药”充足，随时可以入市推波助澜。然而，高储蓄的另一面是风险偏好的急速收缩。过去那...