如果把资本市场比作一座围城，过去十年我们习惯于“北向”资金源源不断涌入A股，而如今，城墙的另一侧正开凿出一条越来越宽的资金河道——这便是“债券南向通”。作为股票分析员，我们往往更关注企业盈利与估值，但真正决定市场中长期水位和风格切换的，恰恰是底层资金流向的结构性变化。债券南向通的深化，正在重塑内地与香港之间的资本版图，其影响远不止于固收市场本身。从表面看，债券南向通是境内机构投资者通过香港市场投资...